Valorização cambial restringe rentabilidade das empresas
Terça-feira, 19/06/2007 - 12:51
São Paulo - Estudo da Serasa mostra que o indicador de rentabilidade das empresas, que mede a relação entre o lucro e o faturamento, alcançou em 2006 a média de 5%, mantendo-se no mesmo patamar quando comparado com os índices de 4,6%, 5,1% e 5,3% obtidos em 2003, 2004 e 2005, respectivamente. O menor percentual em 2006, na comparação com os dois anos anteriores, foi puxado pela indústria, que sofreu os impactos da valorização cambial.
O estudo foi realizado com uma amostra de 43.300 balanços contábeis, dos quais 10.400 são da indústria, 18.800 do comércio e 14.100 do setor de serviços. Os balanços foram fechados pelas empresas em 31 de dezembro de 2006 e divulgados no 1º quadrimestre de 2007.
A rentabilidade das empresas do setor industrial, após atingir o maior nível em 2004 (7,0%), apresentou recuo em 2005 (6,1%) e 2006 (5,5%) com a valorização do Real, que reduziu a rentabilidade das exportações de bens industriais. Em contraposição, o efeito cambial foi positivo para aqueles segmentos nos quais parte dos custos são importados, bem como para as empresas com dívidas em dólar, pois a cotação em queda reduziu as dívidas em reais gerando receita financeira e contribuindo para a rentabilidade.
Os segmentos industriais em destaque são o de Papel e Celulose, beneficiado pela demanda externa aquecida, pelos consecutivos aumentos nos preços de exportação da celulose e pelo incremento nas vendas internas e no consumo próprio, e o Siderúrgico, que mesmo com a pressão altista nos custos, teve a rentabilidade favorecida pela diminuição dos estoques e pelo elevado patamar das cotações, apesar da redução das cotações do setor.
A rentabilidade média de 5% das empresas em 2006 foi puxada pelo setor de serviços, que atingiu o patamar de 7% nos dois últimos anos e é superior ao da indústria e do comércio. As empresas que atuam como prestadoras de serviços de utilidade pública foram favorecidas pelas condições de consumo e pelo nível de atividade da economia doméstica.
O desempenho do setor de saneamento básico foi impulsionado pelo aumento do consumo de água e da coleta de esgoto, pela expansão do número de usuários e pela alta dos investimentos. O crescimento do uso da água e da geração de esgotos foi estimulada pela ampliação da base de clientes e pela expansão da atividade da economia doméstica, enquanto o aumento do número de ligações e de usuários do sistema decorreu dos investimentos na ampliação das redes de distribuição, abastecimento e captação de água, bem como de coleta e tratamento de esgotos. Tais fatores, associados ainda aos reajustes das tarifas de água e esgoto, contribuíram para compensar as elevações dos custos dos principais insumos utilizados pelas empresas do segmento, e influenciaram a rentabilidade das empresas de saneamento.
Salienta-se ainda, as ações tomadas pelas companhias de saneamento para reduzir as perdas de faturamento, como aquisição de equipamentos dentro das especificações técnicas, contratação e treinamento de mão-de-obra especializada para conserto de vazamentos, aperfeiçoamento dos sistemas de medição, trocas de hidrômetros e redução das ligações clandestinas via aumento da fiscalização.
No segmento de telefonia fixa, observa-se que a partir de 2005, face à tendência de estagnação da taxa de penetração, e, consequentemente, do número de novos acessos, há diminuição no tráfego de ligações locais de longa distância, devido à migração dos usuários para a telefonia móvel e à disseminação de novas tecnologias como o VoIP. Como conseqüência, muitas operadoras adotaram a estratégia de ofertar serviços de valor adicionado. Produtos como chamada em espera, chamada em conferência, entre outros, além de planos alternativos para cobrança de assinatura básica mensal, controle de pulsos utilizados e tarifas especiais para o usuário de acesso discado à internet, visam evitar o aumento da inadimplência e o cancelamento de linhas existentes e atrair consumidores de menor poder aquisitivo, garantindo, assim, a rentabilidade das operadoras de telefonia fixa.
Cabe ressaltar ainda, que com a convergência das redes serviços de “Triple Play” – uma combinação de telefonia fixa, televisão a cabo e acesso à Internet por banda larga a custo único oferecido pelas operadoras em parceria com empresas de TV a cabo – e IPTV (Rede IP que provê o usuário com banda larga, telefonia VoIP e TV por assinatura) significam, não apenas diversificação de mercados e novas fontes de receita, mas a garantia da própria sobrevivência e melhoria da lucratividade do setor.
No segmento de energia, a apreciação do real frente ao dólar ajudou a diminuir o custo financeiro das empresas endividadas em moeda estrangeira, o que conjugado ao aumento do consumo total de energia elétrica e a melhor gestão das empresas do segmento, beneficiou a rentabilidade. A manutenção das condições que estimulam o nível de atividade econômica, tais como a expansão da massa salarial, a ampliação do crédito e a recomposição de estoques em importantes segmentos da indústria, incentivou o consumo das classes industrial, comercial e residencial. Além disso, aumento da massa salarial e do crédito foram propícios à expansão das vendas de eletrodomésticos e eletroeletrônicos (naturais consumidores de energia elétrica) beneficiando, sobretudo, o consumo da classe residencial.
